Analisis Potensi Kebangkrutan Lembaga Pembiayaan yang Terdaftar Dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2020 – 2024
DOI:
https://doi.org/10.61104/alz.v4i3.6542Keywords:
financial distress, kebangkrutan, lembaga pembiayaan, ohlson, zmijewski, groverAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis potensi kebangkrutan pada perusahaan subsektor lembaga pembiayaan (multifinance) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2020-2024. Penelitian ini menjadi relevan mengingat adanya fluktuasi kinerja keuangan dan peningkatan risiko kredit sebagai dampak dari pandemi Covid-19. Pendekatan yang digunakan dalam penelitian ini adalah kuantitatif deskriptif komparatif dengan membandingkan tiga model prediksi kebangkrutan, yaitu model Ohlson O-Score, Zmijewski X-Score, dan Grover G-Score. Populasi penelitian mencakup seluruh perusahaan lembaga pembiayaan yang terdaftar di BEI, dengan teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling yang menghasilkan 16 perusahaan sebagai objek pengamatan selama 5 tahun dengan total 80 observasi. Data penelitian diperoleh melalui studi dokumentasi laporan keuangan tahunan yang telah diaudit yang diakses melalui website resmi Bursa Efek Indonesia. Hasil penelitian menunjukkan variasi tingkat deteksi potensi kebangkrutan di antara ketiga model: (1) Model Ohlson mengklasifikasikan 88,75% observasi dalam kondisi sehat dan 11,25% dalam kondisi financial distress. (2) Model Zmijewski memberikan hasil yang paling konservatif dengan tingkat deteksi kebangkrutan tertinggi sebesar 16,25%. (3) Model Grover memberikan proyeksi paling optimis dengan mengklasifikasikan 90% observasi dalam kondisi sehat. PT Intan Baruprana Finance Tbk (IBFN) merupakan satu-satunya perusahaan yang secara konsisten terindikasi mengalami potensi kebangkrutan oleh ketiga model selama periode penelitian. Simpulan dari penelitian ini menunjukkan bahwa setiap model memiliki sensitivitas yang berbeda terhadap rasio keuangan tertentu, sehingga penggunaan beberapa model secara simultan sangat disarankan untuk memperoleh hasil analisis yang lebih akurat dan komprehensif bagi para pemangku kepentingan.
References
Adiputra, I. M. P. (2024). Analisis Perbandingan Keakuratan antara Metode Taffler dan Fulmer dalam Memprediksi Financial Distress (Studi Kasus Pada Perusahaan Energi yang Terdaftar di BEI Tahun 2018-2022). Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika, 14(1).
Aini, S. N., Widodo, M. W., & Annisa, A. (2025). Analisis potensi kebangkrutan pada perusahaan ritel yang terdaftar di bei menggunakan metode altman z-score periode 2021- 2023. Simposium Manajemen Dan Bisnis IV, 4(1), 88–94. https://doi.org/https://doi.org/10.29407/8aa8dy06
Azmi, M., & Kharisma, D. B. (2019). Peran BEI dalam melindungi investor pasar modal terhadap kepailitan perusahaan terbuka. Jurnal Privat Law, VII(2), 235–240. https://doi.org/https://doi.org/10.20961/privat.v7i2.39329
Cahyani, N. R. (2015). Analisis potensi financial distress dengan menggunakan model x-score zmijewski pada perusahaan pembiayaan yang terdaftar di bei periode tahun 2011-2015. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB UB, 1(2), 1–16.
Damayanti, N. K. T., Yuniarta, G. A., & Sinarwati, N. K. (2024). Analisis Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Metode Altman Z-Score dan Metode Zmijewski dengan Opini Audit Sebagai Pembanding Keakuratan. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 15(1).
Devi, S. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance dan Kinerja Keuangan Terhadap Financial Distress Akibat Pandemi Covid-19 pada Perusahaan Properties dan Real Estate yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2019-2022. Vokasi: Jurnal Riset Akuntansi, 13(1).
Devi, S., Made, N., Warasniasih, S., Masdiantini, P. R., & Musmini, L. S. (2020). The Impact of COVID-19 Pandemic on the Financial Performance of Firms on the Indonesia Stock Exchange. Journal of Economics, Business, and Accountancy Ventura Vol. 23, No. 2, August – November 2020, Pages 226 – 242, 23(2), 226–242. https://doi.org/10.14414/jebav.v23i2.2313
Dewi, A. P. K., & Sari, D. A. (2026). Analisis Perbandingan Model Altman Z-Score, Springate dan Grover dalam Memprediksi Kebangkrutan pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Reslaj: Religion Education Social Laa Roiba Journal, 8(2), 227-237. https://doi.org/10.47476/reslaj.v8i2.10724
Dewi, L. G. K., Herawati, N. T., & Adiputra, I. M. P. (2021). Analisis Kinerja Keuangan dan Deteksi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika, 11(2).
Dewi, N. P. S., & Markeling, I. K. (2018). Peran bursa efek indonesia terhadap pengawasan perdagangan waran. Kertha Semaya : Journal Ilmu Hukum, 6(11), 1–16.
Dharmawan, K. J. W., & Dewi, P. E. D. M. (2025). Analisis Prediksi Kebangkrutan Metode Springate dan Deteksi Kecurangan Laporan Keuangan dengan Metode Beneish M-Score pada Perusahaan Telekomunikasi di BEI Tahun 2019-2024. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 16(3), 579-590.
Erawan, P. R., & Wahyuni, M. A. (2021). Analisis Laporan Keuangan Dalam Memprediksi Kebangkrutan Dengan Model Springate Dan Model Grover Pada Perusahaan Pertambangan. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 12(2), 625-635.
Hudaya, R., Kartikasari, N., Suryantara, A. B., & Sukma, P. (2024). Prediksi Kebangkrutan Perusahaan dengan Efek Bersifat Ekuitas dalam Pemantauan Khusus di Indonesia. Prosiding Seminar Nasional Sosial dan Humaniora, 1, 34-47.
Idrus, A. (2024). Pengaruh economic value added dan market value added terhadap harga saham perusahaan properti yang terdaftar di bei. Edunomika, 08(02), 1–13.
Jensen, M. C., & Meckling, W. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency cost and ownership structure. Journal of Finance Economic, 3(1), 305–360.
Julianto, I. P., & Werastuti, D. N. S. (2020). Kemampuan Model Grover dan Springate Dalam Memprediksi Kebangkrutan Perusahaan Jasa. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 11(3).
Kurniawan, R., Ghozi, & Parasi, J. (2021). Prediksi kebangkrutan perusahaan berdasarkan analisa model altman z-score studi kasus pada pt. Bfi finance indonesia tbk periode 2016-2020. Jurnal Tugas Akhir Mahasiswa Akuntansi Potekba (JMAP), 6(8), 1–9.
Lestari, D., Sudiyanto, T., & Emilda. (2023). Analisis Prediksi Kebangkrutan Pada PT . Elnusa Tbk Menggunakan Model Altman Ohlson dan Zmijewski yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Eco-Bus, 6(2), 668–675. https://doi.org/https://doi.org/10.32877/eb.v6i2.869
Lestari, S. S. (2022). Analisis potensi kebangkrutan menggunakan model altman, ohlson, dan zmijewski pada perusahaan subsektor properti dan real estate yang terdaftar di bei periode 2017 – 2019. Acitya Ardana: Jurnal Keuangan Negara Dan Kebijakan Publik, 2(1), 96–103. https://doi.org/https://doi.org/10.31092/jaa.v2i1.1340
Liu, J., Liu, Y., Ren, L., Li, X., & Wang, S. (2025). Trends and Trajectories: A Bibliometric Analysis of Financial Risk (2015-2024). International Journal of Financial Studies, 13(3), 132. https://doi.org/10.3390/ijfs13030132
Mahayana, P., & Diatmika, I. P. G. (2025). Analisis Prediksi Kebangkrutan Dengan Model Prediksi Kebangkrutan Pada Perusahaan Subsektor Plastik Dan Kemasan Periode 2019-2024. Jurnal Akuntansi Profesi Volume 16 Nomor 02 2025 E-ISSN: 2686-2468; P-ISSN: 2338-6177, 16(2022), 516–526. doi: http://dx.doi.org/10.23887/jippg.v3i2
Maldani, M., & Sari, D. A. (2024). Prediksi kebangkrutan perusahaan food and beverage menggunakan altman z-score, springate dan zmijewski. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Jayakarta, 6(1), 43–50. https://doi.org/https://doi.org/10.53825/jmbjayakarta.v6i01.248
Masdiantini, P. R., Luh, N., Savitri, A., & Devi, S. (2023). Credit Decisions Making Through the Use of Information Company ’ s Financial Performance and Environmental Performance. JIA (Jurnal Ilmiah Akuntansi) • 8 (1), 132-146• 2023, 8(1), 132–146. https://doi.org/10.23887/jia.v8i1.53882
Masdiantini, P. R., Made, N., & Warasniasih, S. (2020). Laporan Keuangan dan Prediksi Kebangkrutan Perusahaan. JIA (Jurnal Ilmiah Akuntansi) • Vol. 5, No. 1, Hal: 196-220, 5(1), 196–220.
Mayasari, V., Oktariyani, A., & Seto, A. (2022). Strategi mengatasi dampak pandemi covid-19 terhadap sektor pariwisata di kota palembang dalam perspektif ekonomi. Sebatik, 26(1), 370–376. https://doi.org/10.46984/sebatik.v26i1.1688
Melissa, P., & Banjarnahor, H. (2020). Analisis Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Model Altman Z-Score, Springate Dan Zmijewski Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA Vol.8 No.1 Februari 2020, Hal. 903-912, 8(1), 903–912.
Mufidah, K., & Handayani, A. (2024). Prediksi Financial Distress pada Sektor Perbankan dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score , Grover , Springate dan Zmijewski. Jurnal Ekonomi Manajemen Sistem Informasi (JEMSI), 5(6), 543–556. https://doi.org/https://doi.org/10.38035/jemsi.v5i6.2479
Musmini, L. S., Ari, N., Darmawan, S., Akuntansi, P. S., & Ganesha, U. P. (2025). Berbasis Teori Fraud Diamond Dan Teori Kebangkrutan Dengan Kualitas Audit Sebagai Mediasi. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi ) Universitas Pendidikan Ganesha Vol : 16 No : 01, 16, 79–91.
Mustakim, A. F., Anwar, Hasdiansa, I. W., Nurman, & Aslam, A. P. (2025). Analisis Potensi Financial Distress Menggunakan Metode Altman Z-Score, Springate, dan Zmijewski pada Perusahaan Nikel yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2024. Optimal: Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 5(4), 789-810. https://doi.org/10.55606/optimal.v5i4.8276
Nurmalina, R., Bandi, M. H., & Hayatie, M. N. (2023). Analisis kebangkrutan menggunakan metode springate (studi kasus pada pt. Garuda indonesia, tbk tahun 2018-2020). Econbank: Journal of Economics and Banking, 5(1), 75–84.
Purba, R. B. (2023). Teori Akuntansi (Sebuah Pemahaman untuk Mendukung Penelitian di Bidang Akuntansi). Merdeka Kreasi.
Purnamasari, P., Nashwa, F. A., Harahap, D. Y., & Lestari, R. (2023). Financial distress dan opini audit terkait going concern: moderasi penerapan turnaround strategy. Jurnal Reviu Akuntansi Dan Keuangan, 13(1), 157–170. https://doi.org/10.22219/jrak.v13i1.25656
Purnamawati, I. G. A., Kurniawan, P. S., & Yuniarta, G. A. (2023). Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kondisi Financial Distress pada Perusahaan Sektor Keuangan di Masa Pandemi. Vokasi: Jurnal Riset Akuntansi, 12(2).
Putra, M. B. M., Mugayat, A., & Sukartini, M. (2025). Penerapan Metode Altman Z-Score dalam Memprediksi Kebangkrutan Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Barang Primer yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023. Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, 10(9), 3713-3732.
Putra, R. I., Denovis, F. O., Yumiati, & Padang, U. T. (2025). Analisis Kebangkrutan Perusahaan Notasi Khusus B Pada Bursa Efek Indonesia (Bei) Menggunakan Metode Ohlson O-Score Bankruptcy Analysis Of Companies With Special Notation B On The Indonesia Stock Exchange (Idx) Using The Ohlson O-Score Method. Jurnal AKTUARIA, Vol. 4 No. 2, Agustus 2025, 4(2), 1–7.
Putri, H., Fahrudin, T., & Rochmawati. (2025). Perbandingan altman, springate, zmijewski, grover, taffler di perusahaan indonesia (studi kasus di sektor manufaktur atau ritel). JIMEA | Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 9(2), 3166–3185. https://doi.org/https://doi.org/10.31955/mea.v9i2.6074
Putri, Pertiwi, A., Wuriasih, A., & Parastri, D. H. (2025). Analisis Prediksi Kebangkrutan Pada Perusahaan Tekstil Dan Garmen Periode 2022-2024 Taffler ). ACE│Accounting Research Journal Vol. 5, No. 2, December 2025, 16-34, 5(2), 16–34.
Rahmah, A., & Kamilah, K. (2022). Prediksi Kebangkrutan Dengan Metode Altman Z-Score Dalam Perspektif Maqashid Syariah. JIEI: Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 8(01), 641–650. https://doi.org/https://doi.org/10.29040/jiei.v8i1.4315
Rahmawati, S., & Santoso, B. (2025). Analisis financial distress menggunakan metode altman z-score dan zmijewski pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di bei. Jurnal Nusa Akuntansi, 2(1), 370–391. https://doi.org/https://doi.org/10.62237/jna.v2i1.203
Sabilalo, M. A., Sahlan, F., & Palette, Y. (2025). Analisis potensi kebangkrutan perusahaan sub sektor pakaian dan barang mewah yang terdaftar di bursa efek indonesia. Sigma: Journal of Economic and Business, 8(1), 54–72. https://doi.org/https://doi.org/10.60009/f28ty185
Safitri, A. R., & Arifin, Z. (2023). Analisis Akurasi Model-model Pemprediksi Kebangkrutan : Studi pada Perusahaan Go Public yang Mengalami Financial Distress. Selekta Manajemen: Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen, 02(03), 323–344.
Sitorus, M., & Yulita, S. M. (2023). Analisis Potensi Kebangkrutan Pada PT . Prima Mulia Engineering Dengan Metode. Jurnal Teknologi Dan Manajemen, 21(1), 1–8. https://doi.org/10.52330/jtm.v21i1.69
Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.
Suadnyana, M., & Musmini, L. S. (2022). Analisis Financial Distress Dengan Model Springate pada Perusahaan Subsektor Pariwisata , Restoran dan Hotel yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JURNAL AKUNTANSI PROFESI Volume 12 Nomor 2 2022, Pp 615-625 E-ISSN: 2686-2468; P-ISSN: 2338-6177, 12, 615–625. doi: http://dx.doi.org/10.23887/jippg.v3i2
Sujimantoro, M. (2014). Analisis Kondisi Kebangkrutan dengan Model Ohlson (1980) O-Score. Jurnal Manajemen dan Akuntansi Future, 17-27.
Sulindawati, N. E. G., Mulyani, L., & Wahyuni, M. A. (2018). Analisis Perbandingan Ketepatan Prediksi Finan- Pada Perusahaan Retail Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017 ). JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Universitas Pendidikan Ganesha, Vol: 9 No: 2 Tahun 2018 e-ISSN: 2614 – 1930, 9, 139–150.
Suryawardani, B. (2015). Analisis Perbandingan Kemampuan Prediksi Kebangkrutan Antara Analisis Altman, Analisis Ohlson Dan Analisis Zmijewski Pada Sektor Industri Tekstil Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2012. Ecodemica, 3(1).
Susiana, R. A. (2025). Analisis Potensi Kebangkrutan PT Sritex dengan Metode Altman Z-Score , Springate , dan Grover Periode 2014 – 2024 Metode Altman Z-Score. Account; International Journal for Accountancy, Finance, and Banking, 12(2), 2634–2643. https://doi.org/https://doi.org/10.32722/account.v12i2.7712
Syah, Y. D. (2017). Analisis Prediksi Kebangkrutan Dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score Pada Perusahaan Pembiayaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Institut Informatika dan Bisnis (IIB) Darmajaya.
Tiara, S., & Ovami, D. C. (2019). Analisis Metode Ohlson dalam Memprediksi Kebangkrutan pada Perusahaan LQ 45. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 1(1).
Triyono, H., & Ahmar, N. (2024). Meta Analisis Hasil Prediksi Kegagalan Perusahaan dengan Pendekatan 4 Model Prediksi Kebangkrutan. Journal of Accounting and Finance Management (JAFM), 5(3), 360-372. https://doi.org/10.38035/jafm.v5i3
Wardoyo, D. U., Rahmadani, R., & Hanggoro, P. T. (2022). Good corporate governance dalam perspektif teori keagenan. EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 1(1), 39–43. https://doi.org/https://doi.org/10.56799/ekoma.v1i1.25
Widyastuti, I., & Rahayu, S. (2018). Akurasi potensi memprediksi kebangkrutan metode altman z-core dan metode ohlson o-score. ProBank: Jurnal Ekonomi Dan Perbankan, 3(2), 1–7. https://doi.org/https://doi.org/10.36587/probank.v3i2.369
Wulansari, S., & Nelvirita. (2024). Prediksi Kebangkrutan dengan Model Grover, Altaman Z-Score, Springate, Zmijewski, Olhson dan Fulmer: pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2017 – 2021. JNKA: Jurnal Nuansa Karya Akuntansi, 2(3), 307–319. https://doi.org/https://doi.org/10.24036/jnka.v2i3.54
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Ni Putu Ayu Yuli Sumadianti, Gede Adi Yuniarta, Lucy Sri Musmini
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
This work is licensed under a 